世界杯引热消费饮料酒品成投资新方向

看着世界杯、喝着凉饮成了当下最为时尚的事。火热的世界杯，不仅吸引了世人的眼球，也带动了食品饮料的消费经济，比如啤酒的消费就跟着世界杯“火”了一把。有分析人士指出，在目前啤酒行业竞争格局基本稳定的情况下，行业销售结构持续提升将带动酒价的上涨，从而提高行业盈利能力，由此饮料酒品行业的投资价值也将得到提升。

其实，2010年已经被业界看作是我国食品饮料行业新一轮消费升级的开端。这主要是从各个子行业产品进化规律的角度看行业发展空间做出的判断。当然，如果从另两方面来考虑食品饮料升级的方向，会发现：一、整体食品饮料行业消费趋势将朝着快速方便食品方向发展。快节奏的生活和消费能力的提高成为推动方便食品发展的动力；二、城乡二元经济将带来消费的地域性升级。城镇化将改善城乡不平衡局面，缩小贫富差距，这有利于释放食品饮料行业的内需空间，也为食品饮料投资价值的增长提供了可能。

进入价值投资阶段

大家常说，股市是经济的晴雨表。股市不仅从总量趋势上反映宏观经济，而且还从平均数上反映公司的盈利水平。下面就从股票市场的角度说说食品饮料行业的投资价值。

统计数据显示，截至今年6月1日，食品饮料行业上半年累计下跌了10.61%。食品饮料跌幅小于整体市场，表现出一定的抗跌性。尤其4月份以来，相比于房地产等行业在调控政策出台和经济二次探底焦虑的影响下呈现出加速下跌的走势，食品饮料行业相对跌幅较小。这是因为食品饮料行业直接受调控政策负面影响不大，而且收入、就业和消费者信心指数均呈现出好转的局面。

进入6月份，市场下跌，而食品饮料呈现出明显的抗跌现象，消耗了估值溢价。从目前看，食品饮料绝对估值处于历史较低水平，由此判断食品饮料已经进入了价值投资区间。

投资策略建议

食品饮料行业受宏观经济波动影响小，整个板块估值低于历史平均水平，一线龙头企业的估值更低，因此，在目前宏观经济前景不明朗的情况下，食品饮料行业将成为较好的市场投资选择，笔者有以下几点投资建议供参考：

第一，关注消费的健康、快捷化。在健康化和方便化这两个未来消费发展的潮流上，可涉及到的上市公司有保龄宝和三全食品两家公司。两者分别在功能糖领域和速冻米面食品领域占据一定的工艺优势和市场优势。虽然短期看这两个上市公司估值不算低，但是这两家企业符合未来消费潮流，并在行业内具有一定优势，这些企业很有可能是未来这个行业的整合者，能够充分享受行业的发展。

第二，关注超跌带来的机会，例如白酒行业。短期内高档白酒的发展受到一定的冲击，但是长期看白酒行业的消费升级趋势仍在。另外，一线白酒公司发展中档酒的空间也大，无论是品牌拉力还是质量，未来经济的好转能加快一线白酒业绩的增长，例如白酒龙头贵州茅台、五粮液和泸州老窖等。而二线白酒也具有超额收益的可能，例如山西汾酒和金种子酒。山西汾酒在对产品线进行梳理以及对经销商体制进行改革后，从业绩上看，汾酒快速增长势头基本显现：2009年汾酒收入37.8亿元，同比增长15%。今年前2个月收入13亿元，同比基本翻番。金种子酒经过2005年以来对安徽市场的深耕细作已经进入收获期，白酒业务呈现快速扩张的态势。公司目前的盈利模式为省内市场精耕细作，单品上量，对发展局部市场非常有用。有预测分析，今明两年该公司业绩仍将维持较快增长。

第三，关注啤酒行业企业。本文开篇已经提到，近期的市场热销是世界杯为啤酒行业带来的机会。而从传统形势看，夏秋季一直是啤酒的消费旺季，因此啤酒行业会存在一定的交易性机会，行业销售结构的持续提升将带动酒品价格上涨，提高其盈利能力。

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