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国海汽车向上周期已经确立

发布时间:2021-01-07 16:02:46 阅读: 来源:千斤顶厂家

2季度保持谨慎乐观。2013年1-2月汽车合计销量338.9万辆,同比增长14.7%,符合市场预期。其中,乘用车实现销售283.7万辆,同比增长19.5%;广义重卡销量8.2万辆,同比下滑29.3%,而客车则保持平稳增长。展望2季度,我们认为行业第四轮向上周期已经确立,汽车消费将会继续好转,预计2季度销量同比将稳中有升。

乘用车景气度将得以延续,投资需把握3个方向。1-2月乘用车合计销量同比增长19.5%,自去年12月以来的景气度得以延续。目前乘用车属性仍然处在从“可选消费”到“刚性需求”的转变过程中,3、4线城市的仍在快速普及,而1、2线城市增换购需求依然强劲,此二者依然对当下销量增速构成较有力的支撑。我们判断,乘用车目前仍处在第四轮向上的周期中,2季度有望淡季不淡。我们认为乘用车行业的投资需要把握一条主线三个方向:一条主线是的企业销售结构的提升,三个方向是SUV、优质新车型预期和公车采购。

重卡需求潜力仍在,需求高峰向后推移。1、按重卡平均3-5年淘汰计算,09、10年的销量高峰,对应的是13-15年的销量增长,需求待爆发;2、从1-2月广义重卡销量情况来看,并未表现出旺季特征。受去年全年销量不佳影响,大部分的经销商并未在春节前进行备货,导致需求高峰向后推移了15-20天。预计3月销量同比略降5%左右,2季度企稳回升。

大中客是最佳防守品种,关注公交车、新能源和出口。1-2月客车小幅增长6.5%,略低于市场预期。2013年或是公交车大年,公交车订单会成为大中客增长的主要拉动力,2Q将进入淡季,但是预计公交车采购需求仍将旺盛,客车企业盈利能力或可继续提升。另外,新能源客车虽基数低,但是受益于政策支持,发展潜力巨大。中期来看,出口仍然是拉动客车行业增长最大的驱动力。因而,在经济复苏的初期,客车仍值得积极配置。

投资建议。乘用车方面推荐盈利稳定增长的上汽集团(600104)、华域汽车(600741),受益于SUV快速增长的长安汽车(000625)、长城汽车以及悦达投资(600805),自主采购增加的一汽轿车(000800)、一汽夏利(000927),重卡则关注优质企业潍柴动力、威孚高科(000581),以及弹性较大的福田汽车(600166),客车推荐宇通客车(600066)。

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