国泰纺织服装探路者预增符合预期

发布时间：2021-01-07 14:30:05 阅读：次来源：千斤顶厂家

行情回顾:A股:纺服板块-6.64%,板块排名(20/23),纺织制造-5.92%,服装家纺-7.38%。沪深300(-3.75%),华润锦华(000810)5.92%,华纺股份(600448)3.19%,美盛文化(002699)1.06%,森马服饰(002563)0.88%。港股:纺服板块 1.23%,恒生指数( 0.13%),达芙妮国际 26.80%,恒富控股13.87%,天虹纺织11.62%,百丽国际11.36%。

宏观:2013年12月CPI同比上涨2.5%,PPI同比下降1.4%。

行业数据:本周柯桥纺织总价格指数105.62较上周-0.11%;本周国棉328-0.29%,CotlookA-1.12%l公司公告及行业新闻:A股:探路者(300005):公司2013年度营业总收入144529万元,同比增长30.73%,净利润24906万元,同比增长47.64%;嘉麟杰(002486):关于股东将持有的1000万股(占公司总股本的2.40%)进行质押式回购交易的公告;金飞达(002239):股东减持持有的1000万股(占公司总股本的4.975%),持有的2400万股(占公司总股本的11.94%)解押;乔治白(002687):关于公司股东将持有的2670万股(占公司总股本的13.54%)进行股票质押式回购交易的公告。新闻:运动品牌止跌回暖,新订单扭转下滑颓势;百丽四季度鞋业同店销售增1.3%,新开店481间;优衣库母公司迅销公司第一财季盈利增长8.8%。

主要观点及投资建议:品牌服饰:本周板块下跌幅度大,我们认为2014年基本面逐渐反转以及渠道转型机会创造投资价值,建议增持我们推荐品种。探路者公告2013年业绩摘要,2013收入同比 30.7%,净利同比 47.6%,符合我们预期。我们认为线上线下共同体验的便捷式消费模式是大势所趋,随着线上平台的推进,线上线下的整合、Discovery新品牌的开店,探路者业绩将继续高增长。罗莱家纺(002293)顺利完成线上线下品牌切换,预计2013年全年线上销售近4亿元,lovo达2亿元,看好2014年lovo高速增长,建议“增持”。2014年品牌服饰行业“增持”评级,个股推荐探路者、罗莱家纺、森马服饰、富安娜(002327)、凯诺科技(600398)。纺织制造:棉花“收储改直补”政策仍在酝酿中,预计2014年直补政策出台内外棉价差收窄(2013年12月公布的最新内外棉价差4657元/吨),内外棉价差收窄有利于纺织龙头毛利提升。维持纺织板块“增持”评级。