二季度PE机构账面退出回报率35倍再创新低

发布时间：2020-02-11 05:26:02 阅读：次来源：千斤顶厂家

6月29日消息，据CVSource数据显示，在全球资本市场不景气的背景下，2012年第二季度中国企业IPO数量及规模持续低位徘徊，共有32家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市，总计融资达238.2亿元，分别占本季度IPO总量的44.4%和44.7%。相比上一季度，VC/PE背景企业IPO数量基本持平，融资总额增加33.1%。

机构退出方面，从境内外资本市场平均账面回报率来看，随着一系列新股发行改革措施的出台，国内高市盈率IPO高烧渐退，二级市场价值得到重估，受此影响，本季度VC/PE机构的IPO退出账面回报水平再创新低。55家VC/PE机构通过32家企业的上市实现79笔IPO退出，总计获得账面退出回报75亿元，环比增加20.5%;平均账面回报率为3.5倍，环比减少0.19倍，再度创出2010年以来新低。

VC/PE背景IPO规模略有回升

在全球资本市场不景气的背景下，2012年第二季度中国企业IPO数量及规模持续低位徘徊，VC/PE背景中国企业在IPO数量与融资金额上均较前一季度有所回升。根据CVSource统计，2012年二季度，共有32家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市，总计融资达238.2亿元，分别占本季度IPO总量的44.4%和44.7%。相比上一季度，VC/PE背景企业IPO数量基本持平，融资总额增加33.1%。

图：2010Q1-2012Q2 VC/PE背景中国企业IPO规模

在上市地点选择上，本季度IPO的32家VC/PE背景企业基本都选择在境内上市，深交所创业板依然是投资机构境内退出的第一选择。2012年二季度，共有27家VC/PE背景企业成功登陆A股市场，占比达84.4%;合计融资211.9亿元，占比达88.9%。其中，创业板上市VC/PE背景企业达16家，中小板及上交所主板分别有4家和7家。

融资金额方面，除深交所中小板以外，本季度另外4个板块VC/PE背景企业IPO融资金额较上一季度均有所回升，特别是上交所，上季度仅有1家VC/PE背景企业融得资金6.9亿元，本季度7家VC/PE背景企业融资逾百亿元。此外，本季度VC/PE背景企业在平均单起融资金额方面与普通企业持平，32家VC/PE背景企业平均每家融得资金7.4亿元。

VC/PE机构账面退出回报率再创新低

机构退出方面，从境内外资本市场平均账面回报率来看，随着一系列新股发行改革措施的出台，国内高市盈率IPO高烧渐退，二级市场价值得到重估，受此影响，本季度VC/PE机构的IPO退出账面回报水平再创新低。2012年二季度，共有55家VC/PE机构通过32家企业的上市实现79笔IPO退出，总计获得账面退出回报75亿元，环比增加20.5%;平均账面回报率为3.5倍，环比减少0.19倍，再度创出2010年以来新低。

图3 2010Q1-2012Q1 VC/PE机构IPO退出账面回报情况

从各交易所具体IPO退出账面回报情况分析，2012年二季度境内资本市场的IPO退出数量达到70笔，VC/PE机构总计获得账面回报69.7亿元，平均账面回报率为3.76倍;其中深交所创业板在退出数量、金额及平均账面回报率上均位列各板块之首，分别为46笔、39.9亿元、5倍。境外方面，由于目前境外资本市场融资环境依然不佳，本季度9笔境外IPO退出情况集中在港交所主板，且平均账面回报率为负值。

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