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浅谈北方豆粕贸易商困局七月无安生【新资讯】

发布时间:2019-10-16 16:37:17 阅读: 来源:千斤顶厂家

[导读]夏至已过,原本是万物欣欣向荣的时节,北方豆粕市场却透着一股浓浓的寒意,时局究竟如何,是否有新的变化和转机?本文将做简要分析。北方贸易商的困局及来由华北油厂前期所卖7月豆粕基差为80-100元/吨(成交放量),而当…

??夏至已过,原本是万物欣欣向荣的时节,北方豆粕市场却透着一股浓浓的寒意,时局究竟如何,是否有新的变化和转机?本文将做简要分析。

??北方贸易商的困局及来由

??华北油厂前期所卖7月豆粕基差为80-100元/吨(成交放量),而当下所卖7月基差为0-10元/吨,7月现货一口价成交为2660-2680元/吨。截止6月27日连粕主力合约收于2663,市场价远低于点价成本,即使贸易商抓住机遇,在5月31日的13个月低点2603点价,也高于当前现货价格。油厂成功把风险转移给贸易商,当下的压力仅在于催促提货。终端拿货缓慢,饲料厂多维持10-15天的物理库存+合同,随采随用为主,远月基差购入谨慎。产业链上下游均平稳过度,缩小了己方风险敞口,而只有中端前期买入大量高价基差的贸易商陷入困局,亏损巨大。

??回首望去,贸易商大量购买7月80-100基差的时间点位于4月10日左右,当时中粮与九三率先放低远月基差至M1709+80,成交火爆,中储粮与嘉吉后续跟随(中储粮与嘉吉的其它区域工厂成交同样火爆),据我的农产品(9.11 停牌,诊股)网统计4月12日华北地区油厂6-9月基差M1709+80成交27万吨。远月基差成交巨幅放量的原因在于:当时盘面处于反弹上涨的行情中,而在上涨的行情中买入远月基差符合常理,更兼有4月份基差处于130元/吨做对比,贸易商虽看空基差,但80的基差大抵符合心里预期,纷纷买入。但随着盘面在5月初开始持续下行,以至于今低位震荡,7月基差持续走弱至0,扼腕长叹,前期的买入实非明智之举。

??华北后市供应分析贸易商是否有转机

??据我的农产品网了解,中粮佳悦计划7月1-号-7月25号开机,预计压榨大豆10万吨,开机量较6月持平;天津九三预计压榨大豆10万吨,较6月持平;京粮7月预计压榨大豆8万吨,较6月持平;邦基与金光7月均会开机,其中6月处于停机状态;中储粮预计压榨大豆8万吨,较6月小幅降低;黄骅嘉吉预计7月停机检修半个月,其中6月大抵处于停机检修状态。7月华北地区油厂预计有18船大豆到港,较上月15船增加20%。整体来看大豆供应增加,产量也较6月提升,油厂豆粕库存或将维持高位。

??7月因大豆到港增值税税率降低,前期的延期到港情况或将集中体现,美国中西部地区土壤墒情较好,天气炒作的概率较低,连粕走弱是大概率事件。华北油厂在此压力之下,更兼有豆粕库存高企,或将降价走货,但鉴于油厂有大量七月基差合同等待执行,现货降价幅度将低于期货,基差触底反弹的概率较大。在此时做多基差的操作或将值得考虑,其中达孚工厂所卖8-9月基差M1709+50吸引部分成交,油厂看多基差的思路可以为之借鉴;而另一种方式:前期的合同点完价之后,把单陆续往后转的思路,是饮鸩止渴,绝非上策。

??鉴于前期对基差走向看法的误差,导致当下进退两难的格局,7月注定不安生。但对后市行情的把握是当务之急,如若选择好了操作策略,八月必将桃红柳绿,迎来盛夏,我们拭目以待。

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