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抑制新建有助于提升行业盈利水平_[新闻new]

发布时间:2021-09-16 09:59:05 阅读: 来源:千斤顶厂家

抑制新建有助于提升行业盈利水平

到目前为止,暂停新建生产线政策未有放开,估计水泥行业固定资产投资将依旧处于低位,这预示着下半年乃至明年新投放生产线将大幅下降。生产线新投放大幅下降将改善水泥未来供需关系,有助于提升行业盈利水平和目前高盈利的可持续性。

今年上半年,全国水泥产量为9.5亿吨,同比增加19.6%,整体需求态势依旧良好。第二季度是水泥行业传统旺季,4至6月单月产量分别为1.86亿吨、1.96亿吨和1.98亿吨,分别同比增长22.4%、19.2%和19.9%。二季度,水泥需求依旧旺盛,销量环比第一季度的淡季有所增加。

从投资情况来看,今年上半年,全社会固定资产投资增速25.6%(上年同期25.5%),高企的投资是构成需求旺盛的基础。其中铁路和道路投资增速为6.9%、18.5%,上年同期为22.5%、27.1%,反映基础设施投资上半年偏弱;房地产投资增速为32.9%,上年同期为38.1%;商品房新开工面积同比增加23.6%,上年同期为67.9%;商品房销售面积同比增加12.9%,上年同期为15.4%。房地产上半年数据依旧对水泥构成支撑。但从房地产销售和新开工增速趋势看,估计今年下半年,商品房对水泥拉动边际效用有所下降。经济适用房和水利上半年投资增速为18.4%、8.9%,去年同期为22%、-1.7%。随着受益政策支持力度加大,预期下半年这两方面将对水泥需求开始有效拉动。

从6月中旬之后到8月为水泥产业的传统淡季。一方面因为南方雨季和台风季节,同时全国范围高温天气造成水泥需求季节性下降;同时宏观调控对需求影响开始。此阶段为传统淡季,预期水泥需求在第三季度环比第二季度旺季有所下降,但9月后需求将再次环比好转。

从供给情况来看,今年上半年水泥产业固定资产投资同比下降22%,反映了国务院批转发展改革委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设 引导产业健康发展的若干意见的通知》中暂停新建水泥生产线等对行业产生影响。到目前为止,暂停新建生产线政策未有放开,估计水泥行业固定资产投资将依旧处于低位,这预示着下半年乃至明年新投放生产线将大幅下降。生产线新投放大幅下降将改善水泥未来供需关系,有助于提升行业盈利水平和目前高盈利的可持续性。

从价格和盈利情况来看。因为今年二季度为旺季水泥价格趋涨。整体而言,全国42.5标号水泥平均价格为423元,同比上涨17%,环比一季度上涨4%。这种情况一方面是由于需求处于旺盛阶段,同时新投放生产线大幅下降导致供需关系好转;同时部分区域市场集中度提高后,企业开始价格联盟以控制水泥价格,特别是华东地区尤其明显,主流水泥企业价格协同效果明显。三季度开始进入淡季,水泥需求环比下降,预计三季度,水泥价格呈环比下降态势,但不至于实质性破坏价格联盟基础,属于淡季季节性下降,而非趋势性的。估计四季度水泥价格旺季将回涨。

今年上半年,水泥产业销售收入同比增加47%,利润同比增加84%,毛利率19.6%,同比增加5个百分点。销售利润率达9.87%,同比增加4.69个百分点。企业盈利处于非常好的时期。其原因是由于水泥成本未有大规模上涨,而水泥价格受益供需关系和价格协同上涨明显。预计第三季度,因需求下降导致开工率下降而增加单位成本,以及淡季水泥价格季节性下调,水泥毛利率水平环比将有下降,但属于季节性的而非趋势性的,预计四季度将回升。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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