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收储政策支撑郑糖翘尾行情-【新闻】本溪

发布时间:2021-04-20 13:25:00 阅读: 来源:千斤顶厂家

收储政策支撑郑糖翘尾行情

近三个交易日国内外糖价重心上移,外盘稳步运行于19美分/磅上方,糖价表现较为抗跌,本月需关注收储政策的落实情况。

全球供求宽松,原糖低位运行

在经历了连续三个榨季的供应紧缺后,2011/2012榨季全球食糖主产国进入甘蔗增产周期。国际糖业组织(ISO)最新数据显示,2012/2013榨季全球供求宽松是主基调。由于之前对亚洲主产国(主要是中国和泰国)的产量预估太过保守,ISO将2012/2013榨季的供应过剩量调高至618万吨。其中,巴西中南部产量预估为3250万吨,下榨季可能再增加300万吨,而印度产量预计在2400万吨,泰国产量预估在950万—1000万吨,我国产量在1350万—1400万吨,创国内记录新高。

受成本及政策支撑,现价坚挺

巴西的制糖成本对国际糖价影响******。在过去的十年中,由于巴西土地成本和制糖成本比较低,巴西货币对美元连续升值对出口有利,国际资本大量投入巴西制糖工业,使得巴西食糖产量连续十年增加。近期巴西货币对美元贬值,出口成本提高,同时制糖成本也有所增加,预计巴西糖成本区间在18—20美分/磅。

国内方面,市场预期广西甘蔗收购价暂定460元/吨,价格略低。根据计算,2011/2012榨季广西食糖平均生产成本为5750元/吨,成本底线在5500元/吨,今年新榨季甘蔗收购价料将下调至450—480元/吨,那么,制糖成本或降至5300元/吨,成本底线在5000元/吨。目前郑糖5月合约价格基本位于460元/吨广西蔗价对应的成本位置。

进口攀升,配额内成本优势明显

进口糖是决定我国糖市后期供需的重要因素之一。只要内外盘有价差获利空间,利润存在,贸易商就不会停下进口的步伐。目前原糖价格在20美分/磅以下,巴西糖配额内和泰国糖配额内进口完税价与目前主产区现货价比较,配额内套利空间较为明显。因此只要这个套利空间存在,2013年配额内进口量将不可能减少。此外,如果外盘原糖价格跌到18美分/磅,全关税进口大概在5600元/吨。

收储政策成为后市关注要点

当前国内供求平衡关系几乎完全依靠收储政策的调节,市场对新榨季的临时收储政策异常敏感。预期新榨季高峰期国家将会收储,以减轻制糖企业的压力,这样行业才能更好地运转,也才能更有效地保护糖农利益。对于数量问题,预期净收储210万吨,其中一部分成品糖轮换压力较大,或有150万吨成品糖轮出。对于价格问题,由于去年的糖料收购价较高,糖价也较高,加上今年单产提高,糖料收购价格具有下调的空间。不过,如果收储价格过高,将会有更多进口糖到港,使得国内供应进一步充裕,届时将对收储政策造成冲击,政策较难达到预期效果,远月合约如SR1309也将承受更大压力。

资金面上,近期郑糖价格回调后,传统席位减空加多,盘面下挫动能不足,短期延续振荡重心上移的节奏,本月在收储政策支撑下,或有翘尾行情出现。操作上滚多交易为主,在5日及10日均线处设置止盈止损,且关注近月1301合约的持仓变化。

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